甲子启航成立于2013年，总部位于深圳，目前设立的基金为VC（A轮或中早期1000万标的）和PE两个阶段，主要围绕科技创新和消费升级相关行业。张云祥是甲子启航的创始合伙人，拥有北京大学光华MBA、中山大学会计系本科学历，中国注册会计师，有10余年审计、投行和投资经验。曾在复星集团和平安信托从事投资业务，在国信证券和中信建投证券从事投行业务、在德勤从事审计业务。农业和消费升级是张云祥投资生涯中持续关注的领域，在甲子启航，他主导投资的项目有直通仓、斑块视界、友宝在线、宏鼎汽配、神洁环保等众多项目。36氪采访了张云祥，详细聊了下他对于农业和消费升级领域的投资思考和行业观察。

资本寒冬下，甲子启航以专业度和历史业绩，成立10亿元新基金2018年，大量基金面临募资难的困境，甲子启航却连续募得新资金，于3月成立规模5亿元的四期基金，近期又与与惠州仲恺区政府合作成立仲恺农业产业引导基金，基金规模10亿元。张云祥表示，甲子启航之所以能持续顺利募资，一方面是其在过去数年间，坚持自己的行业投资赛道，产出了较好的投资回报，赢得了投资人的认可和信任；另一方面，十九大结束后，国家前所未有的关注农业行业发展及乡村振兴，各省市拿出很多资金投资农业相关产业。在广东省，甲子启航是少数几家投资农业项目且有一定成果的，获得了惠州等政府的认可。甲子启航自2016年成立首期基金，至今已成立四期基金以及10亿元的农业产业引导基金。新资本 | 甲子启航：在国家推动和土地流转趋势下，农业创业正迎来新机遇业绩方面，四期基金所有项目均已进入下一轮或实现业绩对赌目标，账面浮盈达2~4倍。

农业领域的投资思考和行业观察甲子启航在农业领域有不少成功的投资案例，包括新农宝、天翔无人机、微补生物等。张云祥表示，之所以将农业作为核心投资领域之一，除了团队在农业领域持续投资的背景外，农业的巨大潜力也是重要原因。相比于工业、服务业，中国的农业水平比国外领先国家差距很大，包括信息化、自动化、机械化水平，劳动生产效率和农产品品质等。为提升中国农业水平，国家进行了一些列布局。城镇化让很多农民进城务工，为后续土地流转创造环境基础，以及将于今年完成的全国土地确权。2017年底，中国90%以上土地已经完成流转，其中55%流转到私人（农业大户），32%流转到农村合作社。土地集中经营带来的显著改变是，农户种植和养殖视为长期的生意，会考虑农药是否绿色无污染，土壤质量如何，植保用无人机还是人工撒药更经济，农产品是否绿色有机无污染等。相较于传统粗放式经营，这一转变给农业创业公司带来了很多机会。张云祥将农业行业产业链分为三块：前端的生产资料、中端的农技服务、后端的种植养殖。其中生产资料包括化肥、农药等农资，农技服务主要包括农业信息化、土壤改良及整理、植保服务、农业AI等。生产资料和农技服务是张云祥核心关注的两块，核心逻辑是创业项目能够提升农业效率，或提高农产品品质。例如高科技生物农药、生物肥，农业信息化，AI诊断，植保，土壤改良等领域。农业互联网服务平台「大丰收」，是甲子启航的一个重要战略合作伙伴。一方面，大丰收平台对接了大量上游供应商资源，可以为甲子启航输送优质项目，也是甲子启航了解产品性能及市场前景的一个很好的渠道。另一方面，甲子启航投资的项目，也可以借助大丰收进行行业整合、赋能。除了与大丰收等“外脑”合作，甲子启航对农业的长期关注投资，所形成的行业专业度和农业资源整合能力，也是其相对于其他基金的优势所在。

消费升级领域的核心：提高生产效率，提高产品质量消费升级是甲子启航的另一大核心投资领域。案例之一友宝是国内领先的智能货柜公司，据其提供的数据显示，其目前市场占有率超过50%，2017年营收增长33.44%至二十多亿元，净利润超过1亿元。同时不断拓展新型业态，推出了迷你KTV“友唱”、自动售酒机及椰子贩卖机等品类。无人零售经历了疯狂扩展的泡沫期，目前已经进行了一轮洗牌，在该赛道的投资逻辑上，张云祥认为有3个核心点：供应链能力、整体运营能力、场景把握能力。供应链能力包括对商品的价格控制能力、供应配送效率等；整体运营能力包括快速补货、快速运维等；场景把握能力则主要是选择合适的落地区域，以及无人零售品类的选择和扩充。对于目前市场上的“消费降级”趋势，张云祥不认为真的有消费降级，而是目标群体更加精细化，原来的企业产品是满足大部分人的需求，未来更多是满足一部分人的需求。例如拼多多，本质是针对特定的人群，满足其追求更好的生活质量的需求。消费升级领域，张云祥认为好的项目的底层逻辑和农业领域是一致的，即：提高生产效率，提高产品质量。